2019年7月，中美经贸磋商局面反复不定，美政府7月初刚刚宣布豁免中国部分产品关税，双方完成第十二轮经贸磋商，不久后又单方面宣布拟对3000亿美元中国输美商品加征10%关税，国际市场情绪急转直下，人民币汇率快速贬值“破7”，并引发美无端将中国列为“汇率操纵国”，中国相关企业也暂停美国农产品采购。截至月报定稿前，美国又将部分产品从剩余加征关税列表中剔除，并对包括部分服装等商品加征关税日期延后至年底。受近期国际局势动荡影响，内外棉期货价格向下突破，ICE主力合约跌破60美分，创近3年新低。近期美联储如期降息25个基点，全球央行跟进降息潮，以应对贸易摩擦带来的经济降温。美国农业部最新数据显示新年度全球库存消费比小幅上升，国内下游企业采购意愿下降，成品库存持续增加，市场关注新旧年度交替期产需情况和天气条件，并静待外围市场风险释放。