郑棉合约价格反弹，1月14830涨70，5月15175涨85，9月15530涨105，持仓总量37.3万手；郑纱5月23150涨130，持仓总量208手。

　　上游

　　截止2018年1月5日24时新疆累计加工皮棉473.1万吨，其中地方企业加工325.2万吨，兵团加工147.9万吨，皮棉检验总量472.96万吨，新疆456.7万吨，内地检验16.26万吨。

　　据中国棉花协会物流分会对全国18个省市的186家棉花交割和监管仓库、社会仓库、保税区库存和加工企业库存调查数据，12月底全国棉花商业库存总量约415.32万吨，较上月增加56.33万吨，增幅15.7%，其中新疆仓库库存量339.4万吨。

　　下游

　　近期国内棉纱价格维持弱势，精梳纯棉纱库存水平维持高位，价格下跌，随着春节临近，部分纺企考虑提前放假。盛泽C32S价格23100元/吨、C40S价格24100元/吨。钱清C32S较低报价23000元/吨，配棉较好的价格也有23700-24000元/吨，C40S价格24400元/吨上下。

　　国际棉纱价格跟随外棉价格继续上涨，随着国内外棉价差不断缩小，国产纱竞争力有望得到恢复。

　　国际市场

　　印度：5日印度S-6轧花厂提货价上调，报41250卢比/坎地，折83美分/磅；旁遮普J-34价格也小幅走高，报4290卢比/莫恩德，折82.25美分/磅。当日新花日上市量折皮棉17.2万包(2.92万吨)，其中马哈拉施特拉上市4.5万包(0.71万吨)、古吉拉特上市3.8万包(0.65万吨)、安德拉上市3.5万包(0.6万吨)。

　　巴基斯坦：巴基斯坦棉花保持稳定。5日中高等级新花现货提货价报7700-8000卢比/莫恩德，折84.75-88.00美分/磅；较低等级新花根据质量报6600-7400卢比/莫恩德。4日ICE期棉上涨对巴基斯坦棉价形成支撑，轧花厂普遍持惜售态度。据巴基斯坦贸易发展局(TDAP)统计，8-11月巴基斯坦累计出口棉花189651包(3.22万吨)，(其中包括2016/17年度陈棉1520包)，较上一年度同期(114726包/1.95万吨)增加65.3%。

　　展望

　　本年度新疆棉产量大增，新疆当地棉花库存量较大，据中国棉花协会物流分会对全国18个省市的186家仓库调查结果显示，12月底全国棉花商业库存总量约415.32万吨，较上月增加56.33万吨，增幅15.7%，其中新疆仓库库存量339.4万吨。储备棉仍有部分棉花未出库，仓单棉量超过20万吨，新疆当地棉花库存量大，而明年3月新一轮储备棉竞卖开始，新棉销售压力很大。另外下游纺企成品库存增加，销售不见好转，各种利空因素导致郑棉价格易跌难涨，但目前外盘价格强势，给郑棉一定支撑，建议郑棉等待反弹结束后建仓空单。棉纱价格仍偏弱，走货一般，钱清C32S较低报价23000元/吨，进口棉纱价格由于外棉强势价格也偏强，棉纱建议等待反弹后建仓空单。

密集中标+政策扶持 环保类上市公司业绩稳增可期
　超标污水处理不合规、燃煤小锅炉污染严重、“散乱污”企业关停整治不彻底……在日前结束的第四批中央环保督察中，类似的反馈表述频现。有行业人士分析认为，基于环保税、排污许可证的实施以及各地环保政策的持续加码，在严格的环境监管执法体系下，2018年工业端环保需求将快速释放，那些开年就频频中标且手握大额订单、业绩向好的细分领域环保企业，有望持续受益。

　　上市公司频获环保大单

　　与环保风暴同时进行的是各地方环保政策的持续加码。有券商环保行业分析师对记者表示：“与之前不同的是，环保质量其实已与地方政绩密不可分。在当前环保高压态势下，对环保各细分领域设备的需求显然会增加。”

　　记者查阅各地环保厅相关文件，伴随各批次环保督察的展开，特别是2017年下半年以来，各地环保政策陆续出台。2017年10月，山东省环保厅印发落实《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》实施细则，核心内容包括主动扩大错峰生产的行业范围，其中水泥行业错峰生产范围由7个传输通道城市扩大到全省17个城市。

　　2017年9月，河北省印发大气治理相关文件，着重对钢铁、水泥、焦化等行业开展综合治理，并公布多项强化措施。一个多月后，河北唐山也出台类似文件，核心措施包括提前限产及停工要求。

　　湖北省也通过出台政策在生态保护方面加大力度。2017年9月，湖北省出台相关规划文件，统筹推进水污染治理、水生态保护、水资源利用，并且初步建立了总投资逾万亿元的项目库。

　　在此背景下，进入2018年尚不足10天，环保类企业即密集披露相关中标公告。9日晚，中持股份披露其中标水环境整体改善相关PPP项目。此前，1月3日，中原环保披露公司作为联合体预中标相关环保项目，包括水厂供水工程、污水及污泥处理工程等，预计总投资超过8.7亿元；1月4日，海峡环保公告，公司成为福州市马尾区(快安、青洲、长安)污水处理特许经营项目中标人，每吨污水处理费投标报价1.13元/吨；1月5日，博天环境所属联合体中标相关污水厂建设工程PPP项目，成交金额2.4亿元，污水处理费为1.48元/吨。

　　充沛订单助力年度业绩

　　尽管截至目前正式发布2017年年度业绩预告的环保企业尚在少数，但从各机构预测的均值来看，整体向上趋势明显，而那些业绩增幅突出的公司大多有充沛的订单在手。据不完全统计，目前被机构出具2017年业绩预测的40多家环保领域相关公司，大部分均呈正向增长，而有望翻倍的约为10家。

　　以近期披露业绩预测的先河环保为例，公司披露的2017年业绩预告显示，净利润约在1.84亿至2亿之间，同比增加75.%至90%。对于增长原因，公司表示，主要是因为网格化监控系统执行订单持续稳定上升，有效带动了公司营业收入稳步增长。有行业人士认为，由于2018 年环境税的实施以及督察后期企业复产将带来监测订单的持续放量，公司业绩持续增长可期。

　　大额订单在手的还有铁汉生态。据粗略统计，公司2017年公告中标订单合计已达到200多亿元，其中四季度以来订单呈现加速释放状态。民生证券表示，相比2016年，2017年公告订单总额增幅超过50%。基于此，多家机构给出的业绩预测均值接近8.6亿元，同比增幅为64%。

　　而国祯环保的订单量更是超过外界预期。2017年，公司累计获得EPC、EP以及PPP类等订单合计超过80亿元，与2016年相比增速超过3倍。

　　天风证券策略团队表示，如果2017年6月发布的主要污染物排放标准征求意见稿中的新标准落地，大型国有钢厂、化工企业原有的设备绝大部分同样也需要更新换代，届时环保行业的市场空间将进一步拓宽。